החברות הנסחרות בבורסות אבו דאבי ודובאי סיכמו את הרבעון השני של 2026 עם רווח נקי מצרפי של 21.6 מיליארד דולר — כ-79.2 מיליארד דירהם — לעומת 16.8 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. מדובר בעלייה של 28.6% שנה על שנה, כך עולה מדוח הרווחים הרבעוני של בתי ההשקעות במפרץ שפרסמה Kamco Invest. שני מנועי הצמיחה הבולטים: הבנקאות והנדל"ן.
עבור משקיע ישראלי שבוחן חשיפה לשוק הנדל"ן באמירויות, זהו נתון שראוי לתשומת לב. רווחיות של חברות הנדל"ן הציבוריות היא אחד המדדים הישירים ביותר לעוצמת הביקוש בשוק — היא משקפת קצב מכירות, יכולת תמחור וצבר הזמנות עתידי.
אבו דאבי מובילה, דובאי צומחת בקצב מתון יותר
עיקר הזינוק הגיע מחברות הנסחרות באבו דאבי, שרשמו רווח נקי של 14.7 מיליארד דולר — קפיצה של 41.8% לעומת 10.3 מיליארד דולר ברבעון השני של 2025. החברות הנסחרות בדובאי הוסיפו 6.9 מיליארד דולר, עלייה מתונה יותר של 4.9% מ-6.5 מיליארד דולר.
במבט על המחצית הראשונה של 2026, הרווח המצרפי באמירויות הגיע ל-38.9 מיליארד דולר, גידול של 21.6% מ-32 מיליארד דולר בתקופה המקבילה. אבו דאבי הובילה עם 25.2 מיליארד דולר (עלייה של 29.8%), ודובאי הוסיפה 13.7 מיליארד דולר (עלייה של 8.5%).
הסקטור הבנקאי באבו דאבי רשם רווח מצרפי של 3.5 מיליארד דולר ברבעון, גידול של 12.1%. First Abu Dhabi Bank הציג את הרווח הנקי הגדול ביותר בין הבנקים הנסחרים — 1.6 מיליארד דולר, עלייה של 3.8% — בעוד Abu Dhabi Commercial Bank טיפס ל-919.1 מיליון דולר לעומת 699.2 מיליון דולר, על רקע התרחבות של 12% בהכנסות התפעוליות.
בדובאי: בנקאות ונדל"ן הם שלושה רבעים מהרווח
התמונה בדובאי ממוקדת במיוחד: הבנקאות והנדל"ן יחד היוו 75.9% מסך הרווחים הרבעוניים של החברות הנסחרות בעיר. הרווח הנקי של הסקטור הבנקאי עלה ב-5.1% ל-3.3 מיליארד דולר, בהובלת Mashreq Bank ו-Emirates NBD — האחרון רשם ביצועי שיא במחצית הראשונה לאחר איחוד הדוחות של RBL Bank ההודי.
סקטור הנדל"ן הציג זינוק חד יותר: 20.1% ל-1.9 מיליארד דולר. את הרשימה הובילה Emaar Properties, שרשמה מיליארד דולר רווח נקי ברבעון על בסיס מכירות נכסים בהיקף 7.2 מיליארד דולר וצבר הכנסות עתידי של 44.9 מיליארד דולר. Emaar Development דיווחה על הרווח השני בגודלו בסקטור למחצית הראשונה — 1.5 מיליארד דולר.
צבר ההכנסות העתידי הוא אולי הנתון המעניין ביותר מבחינת משקיע: הוא מייצג הכנסות שכבר נחתמו בחוזים על נכסים שנמכרו לפני תחילת הבנייה או במהלכה, ויוכרו בספרים ככל שהבנייה מתקדמת. היקף של כמעט 45 מיליארד דולר מלמד על עומק הביקוש בשוק דובאי ועל נראות ההכנסות של היזמים לשנים הקרובות.
תשעה מתוך שלושה-עשר הסקטורים הנסחרים בדובאי רשמו עלייה ברווח ברבעון, בעוד ארבעה נסוגו — ביניהם התשתיות והתקשורת.
שיא אזורי: 74.8 מיליארד דולר במפרץ
ברמה האזורית, הרווח הנקי הכולל של החברות הנסחרות בבורסות מדינות המפרץ הגיע ל-74.8 מיליארד דולר ברבעון השני — רבעון שני ברציפות של צמיחה שנתית, ושיא חדש עבור האזור. מדובר בעלייה של 31.3% שנה על שנה ובגידול של 10% לעומת הרבעון הראשון של 2026.
הזינוק נבע בעיקר ממחירי נפט גולמי ממוצעים גבוהים יותר על רקע המצב הגיאופוליטי באזור, שקיזזו בעודף את הירידה בייצוא הנפט. מחיר החבית הממוצע של ברנט עלה ב-27% ברבעון השני ברציפות, מה שסייע ליותר משליש מחברות האנרגיה הנסחרות באזור לדווח על שיפור ברווחים.
כווית רשמה את שיעור הצמיחה החד ביותר במפרץ, עם רווח נקי שכמעט הוכפל ל-3.1 מיליארד דולר. סעודיה, אבו דאבי ועומאן רשמו כולן עליות דו-ספרתיות. היוצאות מן הכלל היו קטאר ובחריין, עם ירידות של 20% ו-0.4% בהתאמה.
ההכנסות המצרפיות של החברות הנסחרות במפרץ הגיעו ל-381.6 מיליארד דולר, עלייה של 17% שנה על שנה — אף שחלק ניכר מהגידול נזקף לזינוק של 28.1% בהכנסות סעודי ארמקו.
מה זה אומר למשקיע
הנתונים מצביעים על עמידות מרשימה של הכלכלה המקומית גם על רקע מתיחות אזורית מתמשכת. עבור מי ששוקל רכישת נכס באמירויות, החשיבות היא פחות במספר עצמו ויותר במה שהוא מסמן: יזמים בעלי איתנות פיננסית, קצב מכירות גבוה וצבר חוזים עמוק — כלומר, סיכון נמוך יותר של עיכובים או קשיים בהשלמת פרויקטים.
עם זאת, בחירת יזם ופרויקט דורשת בדיקת נאותות פרטנית, ולא רק היקש מנתוני מאקרו. מומלץ להתייעץ עם מתווך מקצועי בעל ניסיון בשוק האמירויות, שיכול לבצע את הבדיקות, לנהל את העסקה מול היזם ולתרגם את המסמכים — בעלות אפס לרוכש, שכן העמלה משולמת על ידי היזם.
שאלות נפוצות
מה היה היקף הרווח הנקי של החברות הנסחרות באמירויות ברבעון השני של 2026?
21.6 מיליארד דולר, כ-79.2 מיליארד דירהם — עלייה של 28.6% לעומת 16.8 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד.
אילו סקטורים הובילו את הצמיחה בדובאי?
הבנקאות והנדל"ן, שיחד היוו 75.9% מסך הרווחים הרבעוניים של החברות הנסחרות בעיר. רווחי הנדל"ן עלו ב-20.1% ל-1.9 מיליארד דולר.
מהו צבר ההכנסות של Emaar ומה משמעותו?
44.9 מיליארד דולר. מדובר בהכנסות מחוזים חתומים על נכסים שנמכרו וטרם הוכרו בספרים — אינדיקציה לעומק הביקוש ולנראות ההכנסות של היזם בשנים הקרובות.
מה הביא לזינוק ברווחי החברות במדינות המפרץ?
בעיקר עלייה של 27% במחיר הממוצע של נפט ברנט ברבעון השני ברציפות, שקיזזה בעודף את הירידה בהיקפי הייצוא.
האם ישראלים יכולים לקבל משכנתא לרכישת נכס באמירויות?
לא בפועל. הבנקים המקומיים דורשים תושבות והכנסה מקומית של שישה חודשים לפחות. החלופה המקובלת היא תוכניות התשלומים של היזמים — מקדמה, תשלומים במהלך הבנייה ולעיתים גם לאחר המסירה.
